Weyerhaeuser: Holz-Riese mit hoher Marge

Weyerhaeuser ist einer der größten Waldlandbesitzer der Welt und damit auch einer der größten Holzproduzenten. Das Unternehmen bewirtschaftet vorwiegend in den USA und Kanada eigenes und gepachtetes Waldland. Das Unternehmen stellt darüber hinaus zahlreiche Holzprodukte her.

Weyerhaeuser ist in nahezu jedem Bereich der Holzindustrie aktiv. Das reicht vom Pflanzen über das Ernten und den Handel des Rohstoffs bis hin zur Herstellung von Endprodukten wie Sperrholz, Spanplatten (OSB) oder Bau- und Konstruktionsholz.

Das Unternehmen ist als REIT (Real Estate Investment Trust) organisiert und genießt damit steuerliche Vorteile. Die sinkenden Holzpreise spiegeln sich im Gewinn wider. Der ging von 771 Mio. USD auf 151 Mio. USD zurück. Die langfristigen Nachfragegrundlagen (Holzbau, Nachhaltigkeit, Brennstoff) bleiben trotz des aktuellen konjunkturellen Gegenwinds bestehen. Mit einer operativen Marge von knapp 22% ist das Geschäft des Holzproduzenten ohnehin hoch profitabel.

Aktuell werden auf Jahressicht 0,76 US-Dollar als reguläre Dividende ausgeschüttet. Gemessen am aktuellen Kurs errechnet sich eine Ausschüttungsrendite von gut 2,5%. Die Weyerhaeuser-Aktie ist gerade in einer Bodenbildungsphase. Diese ist mit einem Anstieg über die Marke von 31,70 USD abgeschlossen.

FAZIT:

Aus fundamentaler Sicht ist der Titel mit einem KGV von rund 24,5 und einem KBV von etwa 2,25 noch nicht zu teuer. Konservative Anleger finden in Weyerhaeuser einen relativ schwankungsarmen Titel mit solidem Geschäftsmodell und attraktiven regelmäßigen Dividendenausschüttungen. Quelle: Fuchs-Kapital.